智通财经APP获悉，东吴证券发布策略报告称，今年光伏产业链供给瓶颈解决，储备项目释放，预计23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头，及部分辅材龙头。此外，锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，叠加储能爆发加持，锂电反转在即，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，同时全面布局负极和电解液龙头。
(相关资料图)
本周(2月27日-3月3日，下同)重点推荐标的
宁德时代(300750.SZ)：动力&；储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势
阳光电源(300274.SZ)：逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期
固德威(688390.SH)：组串逆变器高增长，储能电池和集成2023年有望爆发
晶澳科技(002459.SZ)：一体化组件龙头、2022年利润弹性可期
德业股份(605117.SH)：并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长
亿纬锂能(300014.SZ)：动力&；储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健
比亚迪(002594.SZ)：电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速
锦浪科技(300763.SZ)：组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长
禾迈股份(688032.SH)：微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&；美国等出货超预期
隆基绿能(601012.SH)：单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待
晶科能源(688223.SH)：一体化组件龙头、topcon明显领先
天合光能(688599.SH)：210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发
昱能科技(688348.SH)：微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期
璞泰来(603659.SH)：负极全球龙头、隔膜涂敷龙头
科达利(002850.SZ)：结构件全球龙头、结构创新受益
科士达(002518.SZ)：UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大
派能科技(688063.SH)：户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期
钧达股份(002865.SZ)：Topcon电池龙头、扩产上量
福斯特(603806.SH)：EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量
三花智控(002050.SZ)：热管理全球龙头、布局机器人业务
宏发股份(600885.SH)：继电器全球龙头、高压直流翻倍增长
恩捷股份(002812.SZ)：湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定
星源材质(300568.SZ)：隔膜龙二、量利双升
天赐材料(002709.SZ)：电解液&；六氟龙头、新型锂盐领先
新宙邦(300037.SZ)：电解液&；氟化工齐头并进
德方纳米(300769.SZ)：铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先
华友钴业(603799.SH)：镍钴龙头、前聚体龙头
中伟股份(300919.SZ)：前聚体龙头、镍冶炼布局)通威股份(硅料和PERC电池龙头盈利超预期、大局布局组件
天奈科技(688116.SH)：碳纳米管导电剂龙头，进入上量阶段
容百科技(688005.SH)：高镍正极龙头、产能释放高增可期
东方电缆(603606.SH)：海缆壁垒高格局好，龙头主业纯粹
大金重工(002487.SZ)：自有优质码头，双海战略稳步推进
日月股份(603218.SH)：铸件龙头盈利修复弹性大
金雷股份(300443.SZ)：陆上需求旺盛，锻造主轴龙头量利齐升
东吴证券主要观点如下：
电气设备9645下跌1.63%，表现弱于大盘。本周发电及电网涨2.47%，核电涨0.96%，风电跌0.87%，锂电池跌0.99%，新能源汽车跌1.34%，电气设备跌1.63%，光伏跌2.81%。涨幅前五为晓程科技、宇通客车、嘉泽新能、ST天成、平高电气；跌幅前五为东尼电子、*ST天马、大金重工、三变科技、亚玛顿。
行业层面：
储能：新疆：全球规模最大锂资源采选冶一体化项目在和田启动；宁夏：国家能源集团最大规模集中式电化学储能电站建成并网；发布能源领域碳达峰实施方案，储能不低于新能源装机的10%。湖南：全国首个新型储能容量市场化交易启动；澳大利亚：军方获4380万美元投资，部署太阳能+储能系统；芬兰：芬兰电信公司获416万美元拨款推出分布式储能解决方案。
电动车：工信部：要会同有关部门尽快研究明确新能源汽车车购税减免等接续政策；商务部：指导地方开展新能源汽车下乡活动；乘联会：预计2月新能源乘用车批发销量50万辆，环比增长30%；马斯克官宣特斯拉超级工厂落户墨西哥；宝马推出氢动力车队，搭载丰田燃料电池；Stellantis计划在欧洲推出磷酸铁锂电池电动车；日产拟在美国建第二家电池；意大利反对欧洲2035年禁售燃油车新规；比亚迪腾势D9 EV 3月1日起上调6000元，王朝系列降幅或超1万；2月比亚迪销19.37万辆，同环比+121%/+28%；广汽埃安销3.01万辆，同环比+253%/+195%。新势力中，蔚来销1.22万辆，同环比+98%/+43%；小鹏销0.60万辆，同环比-3%/+15%；理想销1.66万辆，同环比+98%/+10%；哪吒销1.01万辆，同环比+42%/+67%；零跑销0.32万辆，同环比-7%/+181%；问界销0.29万辆，环比-35%；极氪销0.55万辆，同环比+87%/+75%；长江有色金属钴31.1万元/吨，本周+2.0%；SMM钴粉27.35万元/吨，本周+1.3%；金川赞比亚30.5万元/吨，本周+3.4%；SMM电解钴30.5万元/吨，本周+3.4%；百川金属钴30.75万元/吨，本周+1.7%；MB钴(高级)17.5美元/磅，本周+1.9%；MB钴(低级)16.35美元/磅，本周+4.6%；上海金属网镍19.15万元/吨，本周-6.8%；长江有色金属锰1.67万元/吨，本周环比持平；国产(99.5%)碳酸锂36.25万元/吨，本周-9.3%；SMM工业级碳酸锂33万元/吨，本周-10.3%；百川金属锂265万元/吨，本周-5.4%；国产氢氧化锂41.6万元/吨，本周-4.6%；SMM磷酸铁锂电解液材料3.99万元/吨，本周-7.2%；百川六氟磷酸锂16万元/吨，本周-11.1%；EC碳酸乙烯脂0.535万元/吨，本周+4.9%；SMM氯化钴5.05万元/吨，本周+5.2%；SMM动力锰酸锂正极材料10.65万元/吨，本周-7.0%；人造石墨中端负极材料4.4万元/吨，本周环比持平；百川石油焦0.355万元/吨，本周-1.0%；百川湿法隔膜材料1.35元/平，本周环比持平；三元523方形电池0.96元/Wh，本周-3.0%；8μm国产铜箔加工费22.5元/公斤，本周-15.1%。
新能源：多晶硅降价，组件价格已先一步下跌；涨价3.7%，隆基硅片提价；首批新能源公募REITS正式获批资产类型为海上风电项目；一道新能最新N型价格：电池1.12元/W、组件1.93元/W；大型漂浮光伏市场迅速增长,海上光伏崛起；全球最大光伏电站，2.1GW、最低1.35美分电价；中环新建35GW超薄G12硅片；华晟凭全异质结项目荣登BNEF Tier 1榜单；总投资50亿元，晶华新能源年产10GW太阳能组件项目落户阜阳；天合光能全面公开210R产品解决方案；根据Solarzoom,本周单晶硅料235元/kg，环比下降4.08%；单晶硅片182/210mm 6.22/8.20元/片，环比持平；单晶PERC182/210电池1.11元/W，环比下降1.77%；单面单晶PERC182组件/双面TOPCon182组件1.78/1.85元/W，环比下降1.11%/持平；玻璃3.2mm/2.0mm25.5/18.5元/平，环比下降3.77%/下降5.13%。2022年全国(除港澳台地区外)累计风电吊装容量达3.96亿千瓦。本周风电招标6.3GW，均为陆上。本周开/中标0.87GW，陆上0.37GW，海上0.5GW。
公司层面：汇川技术：22年预计营收228.6亿元，同增27%；归母净利润42.8亿元，同增20%。锦浪科技：为孙公司申请26,892万贷款，担保额度共计不超过580,000万元。晶科能源：22年预计营收830.8亿，同增105%；归母净利润29.5亿，同增158%。固德威：22年预计营收47.1亿元，同增76%；归母净利润6.5亿元，同增133% 。比亚迪：2月汽车产量203,172辆，同增122%；销量193,655辆，同增113%。禾迈股份：22年预计营收15.4亿元，同增93.89%，归母净利润5.3亿元，同增163.80%。昱能科技：22年预计营收13.5亿元，同增102%；归母净利润3.5亿元，同增236%。中信博：22年预计营收37.1亿元，同增53%；归母净利4374.9万元，同增191%。海优新材：1)22年预计营收53.2亿，同增71%；归母净利润4990.9万元，同减80%；2)定增募资不超11.36亿，用于2亿平光伏封装材料、光伏胶膜生产项目及补流。嘉元科技：22年预计营收46.4亿元，同增66%；归母净利润5.4亿元，同减2%。欣旺达：22年预计营收123.6亿元，同增58%；归母净利润19.5亿元，同增54%。日月股份：以11.89元/股的价格向65名激励对象授予544万股限制性股票。
投资策略：
储能：南非等地缺电严重，光储刚性需求明显，或成为2023年增速最快的市场；美国截至2022年12月底储能备案量达22.25GW，ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免，光伏进口量高增利于带动储能放量，美国大储23年重回翻倍以上增长；国内大型储能实际22年招标已超40GWh，22年并网翻倍，23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在45欧分左右，一季度淡季需求平稳增长预计全年需求旺盛。储能三年的CAGR为78%，是最佳黄金赛道，继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。
光伏：本周硅料价格在21-23万/吨成交，硅片因石英紧张小涨，Perc电池片库存略多继续小降，价格拐点在即,终端市场逐步启动；排产来看，1月超预期上修外，2月大体持平，3月大厂排产预计环增10%+；Topcon投产持续加速，晶科速度和效率均领先，率先将N型出货占比提升至60%+，行业平均30%+，今年光伏产业链供给瓶颈解决，储备项目释放，预计23年全球光伏装机375GW+，同增45%以上，继续全面看好光伏板块成长，尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头，及部分辅材龙头。
电动车：2月乘联会预估电动乘用车批发50万辆，同环比增60%/30%,符合预期，预估2月整体销量53万辆，环比增30%，Q1销150万辆+，同比+25%，4月销量有望全面恢复，全年增长38%至950万辆；欧洲2月销量有所回升，主流六国合计销量7.0万辆，同环比+19.2%/+27.7%，预计3月起完全恢复，全年20%+增长至300万辆+。2月特斯拉、理想、比亚迪、广汽等订单恢复较好，预计其他车企3-4月将逐步恢复；排产看，3月排产弱复苏，环比增10-20%，但产业链去库存接近尾声，预计4-5月将恢复满产水平；价格方面，碳酸锂加速下降，跌至37万/吨，电池成本明显下降，绝大部分让利车企，但电池盈利依然稳中略升，结构件、隔膜、铝箔等相对稳定，其余价格均有下降，市场已充分预期，锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，叠加储能爆发加持，锂电反转在即，首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头，同时全面布局负极和电解液龙头。
工控：景气度9月开始弱复苏，龙头订单30%+,进口替代加速，12月和1月因疫情和基数略弱，2月开始恢复增长，复苏拐点明确，看好汇川技术及国内龙头。
风电：陆风22年需求旺盛，海风22年招标放量，23年恢复持续高增长，重点推荐零部件&；海风龙头。
电网：投资整体稳健，22年投资小年、23年大年，关注特高压和储能等结构性方向。
推荐标的：尚太科技、许继电气、爱旭股份、福莱特、中信博、振华新材、当升科技、雷赛智能、美畅股份、上机数控、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、金风科技。
建议关注：平高电气、华电重工、华光环能、昇辉科技、亿晶光电、通合科技、TCL中环、科陆电子、帕瓦股份、聚和材料、东方日升、通灵股份、快可电子、宇邦新材、元琛科技、欣旺达、厦钨新能、信捷电气、岱勒新材、赣锋锂业、天齐锂业、中科电气、明阳智能、海力风电、泰胜风能等。
